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謝國忠:中國經(jīng)濟硬著陸風險很大

2011-1-21 10:35:40 8773

  

      “當前中國最應該解決的是通脹問題,如果通脹處理不當會很危險,可能會引發(fā)中國經(jīng)濟“硬著陸”的風險。”玫瑰石顧問公司董事、獨立經(jīng)濟學家謝國忠5月11日在接受《投資者報》記者采訪時表示。
      他認為,尤其是大宗商品價格上漲帶來的輸入型通脹壓力支撐,今明兩年中國通脹還是會保持比較高的位置。而事實上,未來4~5年,中國CPI指數(shù)都會處在較高水平。而且,如果明年美國換屆選舉出現(xiàn)波動,貨幣政策開始收緊,中國資產(chǎn)就會大量外流,“硬著陸”風險便很大。
      就在同一天,國家統(tǒng)計局公布了4月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,4月份CPI(居民消費價格)同比上漲5.3%,環(huán)比上漲0.1%。其中,4月份食品同比上漲11.5%,非食品上漲2.7%。
      不過,值得注意的是,5.3%的同比增幅依然處于2008年7月以來,也是今年以來的第二高位,這也意味著短期內(nèi)通脹壓力依然明顯。
      政府投資忽視效益導致通脹
      謝國忠認為,從長遠來說,經(jīng)濟的增長肯定是需要投資的,但是必須是有效益的投資。拉動增長是從需求方面來看的,花錢來拉動需求是可行的,但是投資如果沒有效益的話,意味著再想運轉就沒有供應了,這就會造成通脹。
      例如,花100元錢就增加100元錢的需求,重點在于100元是否帶來了回報,帶來了哪些回報,這樣才能形成良性循環(huán),沒有回報錢就浪費了,亂投資會影響效益!爸袊F(xiàn)在的問題是體制性的,投資忽視效益!敝x國忠說。
      他表示,中國消費比例偏低,因為政府把錢拿去花了,而老百姓缺乏可支配收入。
      中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所副所長王小魯也認為,中國經(jīng)濟增長過度依賴投資和出口的模式是不可持續(xù)的,長期增長不可能依賴這樣的結構運行。原因主要是收入分配不均這種制度性問題。
      在王小魯看來,居民收入占比過低,而且居民內(nèi)部分配不均,是導致結構失衡的基本原因。如果這些問題不解決,中國經(jīng)濟未來增長會面臨越來越大的問題。
      事實上,中國經(jīng)濟當前面臨一個很重要的問題是結構失衡:即投資過高,消費過低。當前政府也注意到這個問題,在未來“十二五”規(guī)劃中將“調結構、擴消費、促引資、保出口”作為工作主線。
      但是,中國拉動消費、轉變經(jīng)濟結構并非易事。數(shù)據(jù)顯示,一季度中國的消費增長出現(xiàn)下滑。2011年1月~2月,社會消費品零售總額同比增長15.8%,較去年12月回落3.3個百分點,明顯低于市場預期。
      若以前兩個月CPI為4.9%簡單剔除物價因素,實際的消費品零售增速為10.9%,降至2008年1月以來最低。這一現(xiàn)實是對拉動內(nèi)需的沉重打擊,說明中國的內(nèi)需還沒有正式啟動,這種經(jīng)濟結構的失衡問題應引起足夠重視。
      通脹或致“硬著陸”
      所謂“硬著陸”,其實就是經(jīng)濟突然過快下降。對此,謝國忠強調稱,當前最應該解決的仍然是通脹問題,如果通脹處理不當,會很危險,可能會引發(fā)中國經(jīng)濟“硬著陸”風險。
      他表示,只有貨幣量變化可做到突然拉低經(jīng)濟發(fā)展,目前能夠左右世界經(jīng)濟發(fā)展勢頭發(fā)生改變的只有中國和美國。而美國的特點是老百姓喜歡花錢但不喜歡還錢,他們的應對之策便是印鈔票,即一輪接一輪的量化寬松政策,引發(fā)全球流動性過剩。而中國則是地方政府投資過多,融資平臺風險很大,中國的貨幣存量是GDP的240%,這同樣孕育著很大的通脹風險。
      那么,如何應對呢?在謝國忠看來,中國的應對之策其實很簡單,即采取收緊貨幣政策的措施,通過加息來改變當前的負利率狀態(tài)。
      至于什么時候加息?謝國忠表示,這需要好好考慮,是一個拖著干和立馬干的博弈。如果一個人生病了一直不吃藥,那以后只能通過開刀來醫(yī)治了。
      治理通脹最主要是解決負利率
      在謝國忠看來,通貨膨脹是個滯后的經(jīng)濟參數(shù),要把它很快壓下去是不太可能的,它需要好幾年才能起來,也需要好幾年才能下去。
      同時,他也一再強調,當前治理通脹,最主要的是解決負利率問題。而這個可以通過加息來改變負利率狀態(tài)。因為壓通脹預期,最重要的就是存款的利息要上升。
      他認為,“應加息,加至超過近兩年的平均通脹率估值為止。此外,還應該將房價與稅收降到一個合理的水平,多增加老百姓的可支配收入。”總之,政府要對老百姓有一個姿態(tài),表示政府不是有意把你辛辛苦苦存的錢通脹掉,這是老百姓最恐懼的一件事情。否則,這個通脹問題不解決的話,會出現(xiàn)如搶購、囤積這樣的事情,因為每次通脹都有這樣的事情。
      另外,對于目前中國所出現(xiàn)的經(jīng)濟增速放緩跡象,謝國忠坦言,中國現(xiàn)在的經(jīng)濟增速已經(jīng)在放慢,只是統(tǒng)計數(shù)據(jù)不會反映出來。最近8年中國的用電量增長在13%以上,但是預計用電量下半年就會有所下降。
      事實上,目前消費仍然比例偏低,拉動消費都說了10年了,今年又強調擴大消費、拉動內(nèi)需,但是政府把錢拿去花了,老百姓缺乏可支配收入。而老百姓手中無錢,拉動消費仍然只是口號。